于是乎，与日本银行一气呵成的紧缩政策相应，日本全国积弊已久的土地泡沫终于被刺破了。
从三月到十月，东京住宅用地的下跌幅度高达百分之十。
不得不说，这一举措所造成的实际结果是相当惨烈的，远超所有人的预计。
尽管和已经腰斩过的股票市场相比较，看起来日本不动产市场下跌的幅度好像并不是很严重。
可问题是日本破裂的是经济泡沫，衰退的却是实体经济，在这样的情况下，不动产市场已经是维系日本经济繁荣的最后一张遮羞布。
没有了土地增值带来的浮盈，日本的金融机构和大型企业，又该用什么来掩饰实体经济不景气的现实？
财务报表想填利润也没法填了。
十月底日本企业的三季财报全是噩耗，爆雷爆得一地鸡毛。
而且任何市场都是买涨不买跌的。
房地产一下跌，想买的人就少了，想卖的就多了。
尤其不动产市场和金融市场不同，要想退出不是下个卖单一卖就完了。
完成一笔交易，要实地勘欤拦溃蹋羌牵伤啊苤榉承矶啵皇窍肼艟湍芗笆甭舻贸鋈サ摹�
如果晚一步，是会被闷杀在里面的。
于是这就导致许多企业和个人因为急于从不动产市场出逃，而发生了踩踏。
然后好不容易开始企稳上张的日本股市，也因此成了所谓的“死猫反弹”，被连累得继续下滑，又开始了猛烈的资金出逃。
再然后，就引起了包括资金链骤然断裂，企业破产，失业率飙升，自杀人数上升，等等且不限于此的一系列负面连锁反应。
完全可以说，这一次金融灾难堪称日本经济的全线崩坏，所有行业，所有市场，所有企业无一幸免。
不但影响到了日本社会的稳定，影响到了实体经济的正常运转，更摧毁了日本金融市场，打破了民众对日本经济前景不切实际的乐观心理，暴露出了日本经济的脆弱性。
为此，不但日本媒体把政府有关人员骂的狗血淋头，特别是针对国土厅的土田局长，严厉尖刻的批评不绝于耳。
西方的经济学教科书也因此看清了日本制度的缺陷，不再过分地称赞日本全能的政府部门。
但这又有什么用呢？
毕竟恶果已经造成，趋势不可逆转，一切都为时已晚，日本经济注定要在全面崩坏的道路上“高歌猛进”。
是的，这就是一场民意绑架了政治的人祸，而非天灾。
正是由于日本社会体制的局限性，才造成了日本当局在错误的时候做出了错误的举措。
常言道，术业有专攻，在危机的面前，老百姓的需求往往是不理智的情绪反应。
而西方民主制最大的弊端也就在于此，政客往往不去考虑怎样才是正确的，而是怎样讨好选民，至少也不能得罪选民。
结果也正如我们已经看到的，日本政府盲从于民意，所采取的激进处理方式非但没有缓解社会矛盾，解决民生问题，反而造成了已经半死不活的日本经济再度失血重创。
这还不算，由此而来的泡沫后遗症才是长期的，痛苦的，又难以摆脱的。
正如潮水退去让人们看到险峻的崖壁一般，日本经济的全盘崩坏，也将长期隐藏在日本金融界的黑暗腐败暴露无遗。
1990年夏季，日本在泡沫经济时期不断蓄积的贪腐行为终于爆发，一连串金融丑闻相继曝光。
野村和日兴证券卷入的丑闻涉及了企业特金账户的损失赔偿问题。
尽管这些账户并不合法，但私下却得到了大藏省的认可。
这些账户的存在暗示着日本的制度偏袒圈内人。
当股市进入下跌通道之后，这样的安排就渐渐变得不可容忍了。
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