成商业闭环、为上市做准备。因此，这一阶段的融资金额较高，一般在5亿元以上。完成c轮融资之后，一些企业就可以被称为“独角兽”了。



但c轮融资也存在一定的风险，据统计，从a轮融资到b轮融资大约有60%的企业会被淘汰，从b轮到c轮会有大约70%的企业被淘汰，大约只有12%的企业能顺利进入c轮融资。进入c轮之后，投资人会更加理性。



◆成熟期p



e-ipo轮



完成c轮融资之后，企业可以根据自己的需求进行d轮、e轮、f轮等。但很多时候，企业在完成c轮融资之后就会开始筹划ipo。



在ipo之前，企业会再进行一次融资，即p



e-ipo。进入这个阶段的大多是优秀的企业与项目，投资机构的投资方式以私募股权投资为主。投资机构如果想退出，只能等企业上市之后，从公开资本市场出售股票套现退出。为了保障自身利益，投资机构一般会与融资企业签订对赌协议。



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e-ipo融资也存在一定的风险，一方面，此轮融资会在一定程度上抬高企业估值，企业上市后可能因为估值偏高导致收益缩水；另一方面，随着ipo监管越来越严格，监管“红线”越来越多，企业能否顺利上市存在很大的不确定性，这种不确定性会在一定程度上增加投资风险。