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三、牛奶公司何以大幅增加法定股本？



四、谁人真正不欢迎置地换股建议？



五、股票在股市中之交易活力是否值得研究？



六、牛奶公司对地产的专才何在？午奶公司以在曾出售大部分极具发展潜力的地产？为什么？



七、置地业务是否局限香港？



八、收购成功，置地会保留牛奶公司所有员工行政管理岂会成为问题？



九、收购无论成败，事后双方股价都会回落，则接受收购建议何来意外风险？



看完置地公司的酒店质疑之后，楚欢也是感叹亨利凯瑟克的鸡贼，在这九点质疑中，置地充分利用自己的优势，去打击牛奶公司的弱点，以己之长攻敌之短，这一招玩的贼熘。



此时牛奶公司也终于有了像样点的反击。



11月17日！



牛奶公司在香江各大报纸发表声明，反击置地！



各股东应考虑：建议内容是以股票换股票，不是以现金换股票；股票市价可以降低，亦可以高涨；阁下因此必须异常慎重判断香江置地换股建议之价值。



同时在广告中还呼吁牛奶公司股东等待牛奶公司董事局的通知，以免贸然采取行动而丧失未来的一切权益。



这只是牛奶公司的反击第一步，到了11月18日。



牛奶公司董事局针对置地的换股建议，再刊登全版广告，广告以图表显示，牛奶公司股票经专家重估后每股资产值高达80港元，而置地两股的资产值才达56港元。



广告提醒牛奶公司股东：请细心缜密衡量事实，香江置地公司之换股使阁下之每股收益减少，每股股息减少，每股资产慎减少。



这场舆论战，打到现在，牛奶公司才算是拿出了一些行之有效的身段，打击到了置地的痛点。



不过亨利凯瑟克为了收购牛奶公司，早已经做足了准备，置地的反应速度根本不是牛奶公司能够相比的。



隔日，11月19日，置地便立即发表声明，加以反驳。



首先置地的发言人质疑牛奶公司资产评估的准确性，另外表示置地将聘请专业测量师评估资产。



隔了一天后，11月21日，置地在香江各大报纸直接刊登了两版广告。



其中一版是声称经专业测量师重估后，置地每股资产值已增加到51港元。换言之，两股置地的资产值已达102港元，远高于牛奶公司一股80港元的水平，换股显然对牛奶公司股东有利。



另一版则告诉牛奶公司股东如何去兑换置地股票，表示凡接纳换股者四日内可收到置地的新股票。为争取牛奶公司股东的支持并消除其疑虑，置地又宣布取消收购的附带条件，即‘接受换股以不少于牛奶公司已发行股份之90%为准，或由香江置地决定较低之百分率。’



此时双方战况已经来到了最激烈的时候，牛奶公司也一改拖沓的毛病，当天牛奶公司董事局就在报纸上刊登一版广告......加印了！



在广告中，质疑置地资产重估的准确性。



广告指出：本年10月30 日，贵公司宣称按董事局近日之估值标准计算，置地公司之流动资产净值不少于17.5亿港元，约合每股港币28元，惟昨日之广告即指出置地公司股票每股值港币51元，亦即流动资产合计约为32亿港元，贵公司可否解释流动资产净值如何能于数星期内增加港币14亿元？



这便是周锡年，祁德尊，约翰马登，柯伦等人放弃个人想法，团结一致后的威力。



牛奶公司的反击，招招击中要害。



即便是亨利凯瑟克面对这样的反击，也不敢掉以轻心，当天晚上亲自出面，召开了记者招待会，对牛奶公司提出的质疑发表了声明澄清。



亨利凯瑟克表示，置地在10月30日的资产重估，董事局是采用了保守的估值方法对已发展的物业按投资原则估值，而发展中的物业，则以透当调整下的原则估值。



至于11月20日的资产重估，是由专业测量师根据置地公司地产的公开市价作出估值，并由另